6월 FOMC 금리 동결, 국내시장 영향은?

미국 연방준비제도가 6월 연방공개시장위원회(FOMC)를 개최하고 기준금리를 동결한 가운데 한국 경제에 미칠 파장에 대해 경제계 귀추가 주목된다.

◆ 파월 “트럼프 관세 정책, 불확실성 크다” 

18일(현지시간 기준) 주요외신 보도에 따르면, 연준은 17∼18일 FOMC 정례회의에서 기준금리를 연 4.25∼4.50%로 유지했다. 이로써 한국과 미국 간의 기준금리 차이는 상단 기준 2%포인트로 유지됐다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 이날 FOMC 후 기자회견에서 “도널드 트럼프 대통령 2기 행정부의 관세 인상 정책은 물가를 상승시키고 경제 주체들의 활동에 부담을 줄 가능성이 높다”며 “관세 효과의 규모나 지속 기간, 소요 기간 모두 매우 불확실한 상황”이라고 밝혔다.

황유선 국제금융센터 연구원은 “파월 의장은 물가와 고용 상황을 긍정적으로 평가했으나 관세의 물가 영향 등 향후 진행 방향이 명확해질 때까지 기다리겠다는 기존 입장을 반복했다”며 “미국 경제전망에 대한 불확실성은 줄어들었지만 여전히 높은 수준을 유지할 것”이라고 덧붙였다.

황산해 LS증권 연구원은 “6월 FOMC 결과가 시장에 충격을 준 건 아니지만, 매파적 관망세 기조는 유지하는 모습”이라며 “점도표상으로는 아직 올해 2회 인하를 시사했다”고 말했다. 황 연구원은 “분기 경제전망에선 성장률 전망치를 하향했고 실업률과 인플레 전망치 상향 조정되며 스테그플레이션 우려를 확인했다”고 덧붙였다. 

윤원태 SK증권 연구원은 “9월 미국 연준의 기준금리 인하를 전망하고, 연내 분기 당 1회 인하해 연말 기준 기준금리 4.0%(상단) 도달을 예상한다”며 “관세의 물가에 대한 영향이 여름에 나타날 수 있다는 파월 의장의 발언을 고려해본다면, 그것을 확인하기 전 정책 변화를 가져갈 가능성은 낮아 보인다”고 말했다.

다만 윤 연구원은 “선명해지고 있는 경기 둔화 조짐을 고려하면 7월 인하 가능성도 열어놓아야 한다”고 덧붙였다.

◆ 한은, 금리 인하 한 템포 쉬어가나

국내 증시는 6월 FOMC가 금리를 동결한 것 보다 중동 긴장에 투자심리가 위축되는 분위기다. 이날 오전 10시 30분 기준 코스피는 전날 종가 대비 0.35%(10.41포인트) 떨어진 2961.78에 거래되고 있다.

트럼프 대통령은 미국의 이란 공격 여부에 대해 “아직 최종적으로 결정하지 않았다”고 밝힌 가운데, 피트 헤그세스 미국 국방장관은 “이란에 대해 미국이 취할 수 있는 다수 군사적 옵션을 트럼프 대통령에게 제시했으며 실행할 준비가 돼 있다”고 말했다.

이성훈 키움증권 연구원은 “금일 국내 증시는 이스라엘-이란 간 지정학적 긴장감 지속에도 불구하고 시장 예상치에 부합했던 6월 FOMC 결과 및 신정부 정책 기대감 지속되며 상방 압력이 지속될 것”이라고 말했다.

이 연구원은 “전일 종가 기준으로 코스피는 2972를 기록해 3000선까지 1%가량을 남겨둔 상태로 오늘은 코스피 3000선에서의 심리적 저항 인식 속 차익실현 압력에도 불구하고 증시 유동성에 기반해 이를 넘길지가 관전 요소가 될 것”이라고 덧붙였다.

6월 FOMC의 금리 동결로 한국은행도 내달 통화 완화 속도를 늦출 가능성이 커졌다.

박종우 한국은행 부총재는 이날 시장 상황 점검 회의에서 “파월 의장이 관세정책 영향 등을 고려해 정책을 신중히 결정할 것이라는 태도를 견지한 데다 연준 위원들의 전망(SEP)도 크게 엇갈리고 있어 향후 통화정책 경로와 관련된 불확실성은 여전히 높은 것으로 평가된다”고 말했다.

박 부총재는 “최근 이란-이스라엘 군사적 충돌과 확전 우려 등 지정학적 리스크가 크게 높아진 만큼 금융·외환시장 변동성 확대 가능성에 대비해 각별한 경계감을 가지고 시장 상황을 보다 면밀히 점검해 나갈 것”이라고 덧붙였다.

다만 연준과 속도 보조를 맞추기엔 우리나라 경제 상황을 고려해야 한다는 점이 변수다.

이창용 한국은행 총재는 최근 금융통화위원회 이후 기자간담회에서 “성장률 전망이 크게 하향 조정됐기 때문에 금리 인하 가능성이 커진 것은 사실”이라며 “금통위원 6명 가운데 4명이 3개월 내 2.50%보다 낮은 수준으로 인하할 가능성을 열어둬야 한다는 의견”이라고 밝혔다. 

한은은 지난달 29일 금통위에서 올해 경제성장률을 종전(1.5%)의 절반 수준인 0.8%로 제시하고 기준금리를 2.75%에서 2.50%로 낮췄다. 최근 30년간 한국 경제성장률이 1% 이하로 떨어진 건 1998년 국제통화기금(IMF) 외환위기(-4.9%), 2009년 글로벌 금융위기(0.8%), 2020년 코로나19 팬데믹(-0.7%) 등 세 번뿐이다.

시장에서도 하반기 최소 한 차례, 많게는 두 차례 정도 추가 금리 인하 가능성에 무게를 두고 있다.

박정우 노무라증권 이코노미스트는 “일반적으로 1%p 기준금리를 낮추면 6∼12개월 시차를 두고 한국 경제 성장률을 0.1∼0.2%포인트 높이는 효과가 있다”며 “한국은행이 연내 8월과 11월 두 차례 더 금리 인하를 단행할 가능성이 있지만, 7월 초 미국과 관세 협상이나 새 정부의 경제정책 기조, 연준의 금리 인하 속도 등에 따라 다소 유동적”이라고 진단했다.

장민 한국금융연구원 선임연구위원도 “미국 기조에 맞춰 한국은행이 하반기 추가 인하 가능성이 있다”고 말했다.

한편 최근 서울에서는 2020∼2021년 주택가격 급등기 수준을 넘어선 아파트 매매 사례가 잇따르고 있다. 이와 맞물려 5대 시중은행의 가계대출은 6월 들어 단 12일 만에 약 2조원 늘었다. 특히 주택담보대출이 증가세를 이끌고 있어 금융당국과 통화당국이 예의주시하는 분위기다.

시장에서는 7월 열리는 금융통화위원회에서 한국은행이 금리를 동결할 가능성에 무게를 두고 있다. 서울 집값과 대출 증가가 뚜렷하게 진정되지 않는다면, 한은이 추가 인하보다는 3단계 총부채원리금상환비율(DSR) 강화 조치의 효과를 먼저 지켜보는 쪽을 택할 수 있다는 분석이다.

이창용 총재는 “기준금리를 지나치게 낮추는 경우, 경기보다 수도권 부동산에 과도한 자금이 몰릴 위험이 있다”고 지적했다. 이어 “3월 이후 서울 아파트 가격이 연율 기준으로 약 7% 상승하고 있으며, 금융권의 가계대출도 빠르게 늘고 있는 점을 경계해야 한다”고 강조했다.

[스트레이트뉴스 조성진 기자]