미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 현지시간 26일 예상대로 기준 금리를 0.25%p 인상(베이비스텝)을 단행했다. 한미 금리차가 미 기준금리 상단 기준 2%p로 역대 최대로 벌어져 외국인 자금 이탈과 환율 압박 위험이 커졌다. 다만 가계부채 부담 증가에 따른 차주 연체율 상승, 확대되는 부동산PF 리스크 등 기준금리 추가 상승을 주저하게 하는 상황들로 한국은행의 고민이 크다.

연준은 현지시간 26일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 직후 성명을 통해 0.25bp 기준금리 인상 결정을 발표했다. 이번 결정은 연준 위원 만장일치로 이뤄졌다.

이번 조치로 미국 기준금리는 기존 5.00~5.25%에서 5.25~5.50%로 상향 조정됐다. 조정된 금리는 지난 2001년 이후 22년만에 가장 높은 수준이다. 현 한국 기준금리가 3.50%임을 감안할 때 양국 금리차는 최대 2.00%p로 이 역시 역대 최대 금리차다. 통상 기축통화 역할을 하는 미 달러화의 힘을 반영해 한국이 미국보다 더 높은 금리를 유지해왔지만 현재 금리 역전상황이 확대 지속되는 상황이다.

미 연준이 금리를 추가로 상향한 이유는 여전한 인플레이션 상황과 고용 지표의 견고함에 기반한 자신감이다.

연준은 성명을 통해 "최근 지표에 따르면 경제 활동은 완만한 속도로 확장하고 있다"며 "최근 몇 달간 일자리 증가세가 견고하고 실업률 또한 낮은 수준에 머물고 있지만, 물가 상승 수준은 여전히 높다"고 밝혔다.

특히 제롬 파월 연준 의장은 기자 회견을 통해 "데이터가 뒷받침된다면 기준금리를 9월 회의에서 다시 올리는 것도 틀림없이 가능한 일"이라며, "기준금리 유지를 선택하는 것 또한 가능하다"고 말해 시장 불확실성을 키우는 발언을 했다. 더불어 평소 공개돼 온 점도표(FOMC 위원들의 개별 금리수준 전망 표)도 공개되지 않아 전망을 더욱 어렵게 했다.

시선은 다시 내달 24일로 예정된 한국은행 금융통화위원회 통화정책방향회의로 모이고 있다.

금일 실적을 발표한 삼성전자가 2분기 반도체 매출에서 반토막난 실적을 보이며 상반기 반도체 부문 적자만 9조원을 기록한 상황에서 하반기 경기 회복에 대한 확신을 갖기 어려운 상황이다. 한은 총재는 그간 경제 상황이 여전히 상저하고가 될 수 있음을 피력하며 그 전제 조건으로 반도체를 위시한 수출 회복과 중국 경제 회복을 언급했으나 두 가지 모두 불투명한 상황이다.

여기에 증권사, 저축은행, 캐피탈 등 2금융권을 중심으로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 위기가 고조되는 상황에서 추가적인 금리 부담 카드를 선택하기 어렵다.

한은은 양국간 금리차와 최근 다시 확대되는 대출 증가, 환율 등을 고려할 때 기준금리차 축소를 위한 노력이 요구되지만, 이창용 한은 총재는 "한·미 금리차에 기계적으로 대응하지 않는다"고 강조한 바 있다.

다만 지난 13일 기준금리 동결 이후 이창용 한은 총재도 "금통위원 여섯 분 모두 당분간 3.75%까지 오를 가능성을 열어뒀다"며 "아직 미국 연준이 금리를 몇 번 올릴지 불확실성이 크고 그에 따라 우리 외환시장도 어떻게 변할지 봐야 하기 때문"이라고 말하기도 했다.

조용구 신영증권 연구원은 “미 연준의 9월 추가 인상 여부는 정책 결정의 영역으로 귀결될 것으로 판단하며 향후 7월 의사록 공개와 8월 잭슨홀 회의에 주목한다”고 말했다.

이어 “일단 정책적인 측면에서 9월 동결 가능성이 소폭이나마 우세하다는 전망을 유지하며 지표와 연준의 정성적인 판단에 주목할 계획”이라고 덧붙였다.

[스트레이트뉴스 장석진 기자]