6월 3일 대통령 선거 이후 첫 개장일에서 코스피가 2.66% 상승했다. 특히 금융종목 전반이 강세로 장을 마쳤다.

◆ 대선 직후 코스피 상승..금융주 강세 마감

4일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 선거 전날인 2일 종가(2698.97) 대비 2.66%(71.87포인트) 오른 2770.84에 마감했다. 같은 날 코스닥은 1.34%(9.92포인트) 오른 750.21에 장을 마쳤다. 원/달러 환율은 3.6원 내린 1369.50원에 거래를 마쳤다.

이날 외국인은 코스피를 1조1020억원 순매수했다. 기관 역시 1830억원을 사들였다. 반면 개인은 1조2530억원 팔아치웠다.

상위 주요 종목 별로 보면 ▲SK하이닉스(4.82%) ▲삼성전자(1.76%) ▲LG에너지솔루션(1.41%) ▲한화에어로스페이스(1.20%) ▲현대차(1.09%) ▲삼성바이오로직스(0.29%)  등이 상승세를 기록했다.

특히 삼성생명(8.91%), KB금융(7.90%), 우리금융지주(7.46%), 한화손해보험(6.59%), 신한지주(5.91%), 한화생명(5.84%), 하나금융지주(6.43%), 삼성카드(3.15%) 등 금융주 전반이 강세를 나타냈다. 

김동원 KB증권 리서치센터장은 “자본시장 구조 개혁에 대한 관심이 높아지며 상법 개정에 대한 논의가 더욱 본격화될 것”이라면서 “그에 따라 가장 먼저 주목해야 할 업종은 금융지주”라고 설명했다.

◆ 역대 정권 집권 초 주가 흐름 살펴보니..

1981년부터 2022년까지 치러진 아홉 차례의 대통령 선거 중 여섯 번은 선거일 기준 한 달 뒤 코스피 지수가 상승했다. 통계적으로 보면, 대선 직후 한 달간 주가가 오를 확률은 약 67%에 이른다.

가장 최근 사례인 제20대 대선에서는 윤석열 전 대통령 당선 이후 코스피가 한 달 동안 3.0% 상승했고, 문재인 전 대통령이 당선된 제19대 대선(2017년) 직후에도 지수는 3.1% 올랐다.

역대 대선 중 상승 폭이 가장 컸던 것은 1987년 제13대 대선이었다. 당시 노태우 전 대통령 당선 이후 한 달간 코스피는 무려 24.1% 급등하며 강한 반응을 보였다. 이어 김대중 전 대통령 당선(1997년, 제15대) 후 16.6%, 김영삼 전 대통령(1992년, 제14대) 때는 4.9% 상승했다. 전두환 전 대통령이 당선된 1981년 제12대 대선 직후에도 주가는 2.1% 상승했다.

반면, 대선 이후 주가가 하락했던 경우도 세 차례 있었다. 2002년 제16대 대선에서 노무현 전 대통령이 당선된 후 한 달간 코스피는 10.3% 떨어졌고, 이명박 전 대통령 당선(2007년) 당시에도 6.8% 하락했다. 박근혜 전 대통령(2012년) 때는 소폭인 0.3% 하락을 기록했다.

대선 이후 1년의 흐름을 살펴보면 상승 사례가 다시 여섯 번으로 많았다. 노태우 전 대통령 당선 이후 1년간 주가는 무려 92.4%나 급등했고, 김영삼(32.3%), 김대중(25.4%), 전두환(22.8%), 노무현(14.4%), 문재인(6.6%) 정부 출범 후에도 증시는 상승세 흐름을 보였다.

반면 이명박 정부 출범 직후 1년 동안은 글로벌 금융위기 영향까지 겹치며 코스피가 36.8% 급락했다. 박근혜(-0.9%)와 윤석열(-7.8%) 정부 첫 해도 약세장이었다.

허재환 유진투자증권 연구원은 “1997년 IMF 외환위기, 2007년 글로벌 금융위기 등을 고려하면 대선이 증시에 미치는 영향을 명확하게 판단하기는 어렵다”면서도 “선거 전후 주가 변동성이 하락한 것으로 분석돼 정책 기대보다는 불확실성이 완화된 점이 주가에 우호적으로 작용했을 것”이라고 말했다.

이날 코스피와 코스닥 상승세 역시 신정부 출범에 대한 기대감이 반영된 것으로 해석된다.

◆ 이재명 대통령 “코스피 5000 시대” 선언

이재명 대통령은 선거운동 시절, “코리아 디스카운트를 해소해 주가지수 5000시대를 열겠다”고 약속했다.

그간 한국 증시가 안고 있던 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위해, 이재명 대통령 정부는 기업지배구조 개선과 투자자 보호, 시장 신뢰 회복 등 전방위적 개혁안을 준비 중이다.

이재명 대통령은 대선 과정에서 자본시장 활성화 공약의 핵심으로 ▲지배구조 투명성 강화 ▲주주권 보호 ▲공정거래 확립 ▲자금 흐름 개선을 제시했다. 그는 특히 “기업이 소액주주를 배제한 채 사익을 우선하는 관행을 더는 용납하지 않겠다”며 강한 의지를 드러낸 바 있다.

핵심 과제는 상법 개정이다. 윤석열 전 대통령의 거부권 행사로 수차례 무산됐던 개정안은, 이 대통령의 재가 의지만 있다면 이번엔 2~4주 내 통과가 가능하다. 법률상 국회 본회의 통과 이후 대통령 재가만으로도 법안 처리가 가능하기 때문이다.

이번 상법 개정을 통해 새 정부는 집중투표제, 감사위원 분리선출 의무화, 이사의 주주에 대한 충실의무 확대 등 주주 중심의 법제화를 추진할 계획이다. 또 ‘쪼개기 상장’으로 불리는 물적분할 후 자회사 상장 시, 기존 주주에게 신주를 우선 배정하는 방안도 법제화할 방침이다. 이는 LG에너지솔루션 상장 당시 촉발된 소액주주 보호 논란의 반영으로 해석된다.

시장 감시 기능도 대폭 강화된다. 주가조작에 대해선 ‘원스트라이크 아웃’ 제도를 도입하고, 임직원과 대주주의 미공개 정보 이용 등 불공정 거래에 대해선 처벌 수위를 한층 높이겠다는 방침이다. 인수합병 시 일반주주의 이익 보호를 위한 ‘공정가액 기준’ 적용, 합병 시 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있도록 하는 ‘합병검사인 제도’도 도입된다.

상장시장 전반의 구조 개선도 추진된다. 정부는 경영성과, 유동성, 지배구조 등을 기준으로 시장을 재편하고, 각 시장 특성에 맞는 상장 유지 기준을 적용하는 방안을 검토 중이다. 이와 함께 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 선진국 지수 편입을 목표로, 외국인 접근성과 거래 투명성을 높이기 위한 제도 보완도 병행할 계획이다.

시장 관계자들은 이 같은 개혁안이 실현된다면 단기적인 상승 모멘텀을 넘어 한국 자본시장 전반의 체질 개선으로 이어질 수 있다고 평가한다. “수년간 고착화돼온 기업 중심 지배구조, 낮은 주주환원율이 외국인 투자자들의 진입장벽이 되어 왔다”며 “이번 기회에 근본적인 전환이 이뤄져야 한다”는 목소리가 크다.

한편, 증시와는 달리 채권시장에서는 새 정부의 확장 재정 정책에 대한 우려도 제기되고 있다.

추가경정예산 편성과 내년도 확장예산 편성 가능성이 커지면서 국채 발행 증가에 따른 금리 상승 압력이 커질 수 있다는 것이다. 채권 전문가들은 “장단기 금리차가 다시 확대될 가능성이 있다”며 “7~8월 중 2차 추경과 미국·중국 간 관세 유예 종료 시점을 기점으로 채권 시장의 변동성이 커질 수 있다”고 경고했다.

김대준 한국투자증권 연구원도 “주식 투자자는 증시 활성화 정책을 가장 주목할 것”이라며, “이재명 대통령이 주주충실의무를 포함한 상법 개정, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 편입 등을 주장해왔기 때문에 증시 상승에 우호적인 분위기가 시장 전반에 조성될 것”이라고 말했다.

[스트레이트뉴스 조성진 기자]